民間融資是(shì)正規軍的補充
　　提出“保持合理的社會融資規模”近一年後，12月15日，中國人民銀行行長周小川再次強調，與每年新增貸款相(xiàng)比，社會融資規模是(shì)更加重要的指标。據統計，今年前三季度社會融資規模爲9.8萬億元，比上年同期少1.26萬億元。
　　“社會融資總規模嚴格定義就是(shì)，在整個經濟範疇裏通過金融系統向非金融部門提供資金的總量，首先扣除了金融部門相(xiàng)互之間的融資，也沒包括民間不通過金融中介，而僅發生在個人之間的借貸。目前在整個社會融資規模中，貸款的比重已經少于60%。”周小川在财經年會上稱。
　　今年6月份，央行曾啓動民間融資現(xiàn)狀調研，針對6300多家民間融資的資金融入方（企業）和資金融出方（民間融資中介機構）進行了專項調查。調查顯示，截至今年5月末，全國的民間融資總量約3.38萬億，占當時貸款餘額僅6.7%，占企業貸款餘額比重爲10.2%。
　　對于今年引發衆多糾紛的民間借貸問題，周小川表示，民間融資不在央行統計範圍内，因爲民間融資基本上是(shì)遵照合同法、沒有通過金融業所産生的活動。民間金融的出現(xiàn)和整體經濟環境有關系，但(dàn)更多取決于民間自己的選擇。從宏觀上來說，它是(shì)對經濟有利的補充，但(dàn)不允許非金融機構變相(xiàng)吸收公衆存款，也不允許“擊鼓傳花”式脫離(lí)實體經濟的投機活動。
　　“如果跨越了法律界限，就要堅決處理。我們還是(shì)希望民間金融活動中的主體是(shì)能夠對于正規金融部門起到一個補充的作用，趨利避害。”他表示。
　　金融應支持實體經濟
　　2010年底召開的中央經濟工作會議(yì)首次提出“保持合理的社會融資規模”，今年1月30日央行公布的《2010年第四季度貨币政策執行報告》正式引入這個提法。周小川表示，實際上去(qù)年提出“社會融資規模”概念就已經爲金融支持實體經濟埋下(xià)伏筆，與今年中央經濟工作會議(yì)提出的“牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎”是(shì)一脈相(xiàng)承的。
　　“既然強調發展實體經濟作爲堅實基礎，就需要對什麽是(shì)實體經濟、什麽不是(shì)實體經濟做一個區分。簡單地說金融就是(shì)虛拟經濟是(shì)不對的，金融業裏面也有一些不是(shì)虛拟的，是(shì)直接爲實體經濟融資的，比如銀行貸款，金融部門能夠把個人和企業的儲蓄動員(yuán)起來給企業融資，這是(shì)直接聯系到實體經濟活動的，是(shì)屬于直接爲實體經濟服務的。”周小川稱。
　　他指出，金融業也會搞出一些在金融業内循環的、對實體經濟作用比較小的一些産品。“這涉及到對金融工具的劃分，哪些是(shì)支持實體經濟，哪些是(shì)脫離(lí)實體經濟的。對于監管來說，也是(shì)同樣的要求，如果說支持實體經濟，要支持哪些金融工具的發展。”
　　對于金融部門相(xiàng)互之間的融資，周小川表示，有很多是(shì)正常的活動，也有一部分轉變成僅僅是(shì)爲了賺錢而在自我循環，甚至是(shì)利用信息不對稱賺非金融業錢的工具。
　　“但(dàn)這個也沒有特别明确的界限，有一些産品在一開始的時候，是(shì)服務于實體經濟的。比如說擔保債務憑證（CDO），開始可能是(shì)想服務實體經濟，但(dàn)是(shì)到CDO平方甚至三次方的時候，就會跟實體經濟距離(lí)越來越遠。因此，要想一刀切劃分也不容易。但(dàn)是(shì)，如果說隻有金融部門和金融市場的交易員(yuán)關心的産品，恐怕距離(lí)實體經濟就比較遠了。”他表示。
　　美國參議(yì)院常設調查委員(yuán)會今年4月發布的《金融危機調查報告》顯示，金融危機到來前，許多大型投行都建立了CDO部門和交易櫃台，制造出上千億的高風險CDO證券，因爲一筆典型CDO業務在10億-15億美金間，投行獲得的費(fèi)用可達500萬-1000萬美金。而這些讓投行大獲其利、投資者損失慘重的複雜(zá)衍生品正是(shì)金融危機的主要原因之一。