在經曆了前不久的連續跌停後，近幾日人民币境内即期市場又(yòu)迎來了連續的大幅上漲。12月27日的官方中間價也是(shì)在時隔7周後，以1美元對6.3152元的價格創下(xià)2005年彙改以來新高。此事再度引起關注，中國上市公司輿情中心監測顯示，多家門戶網站的财經頻(pín)道将此消息列爲頭條。
　　不過，若回顧一下(xià)11月30日開始的那12個交易日，也不難發現(xiàn)，盡管這段時間人民币中間價6升6降，并累計走高166個基點，但(dàn)境内即期人民币對美元彙價卻依舊(jiù)觸及了盤中交易區間下(xià)限。同時，在沒有漲跌停限制的離(lí)岸市場，其與在岸價格之間出現(xiàn)了300-400個基點的價差。
　　時過境遷，最近3個交易日人民币中間價連續上漲，境内即期也同時走強。市場風向标似乎一下(xià)子發生了轉變有人說年末人民币将重現(xiàn)強勢升值，有人說前期的貶值預期已經扭轉，還有人說雙向波動已日漸成型。事實真是(shì)這樣嗎(ma)？
　　實際上，造成前段時間人民币跌停一幕屢屢上演的原因，大緻可以概括爲美元避險需求急劇上升、國内經濟下(xià)滑擔憂加重以及由此導緻的人民币貶值預期擡頭等。而在迄今爲止的短短數日内，上述因素并未出現(xiàn)明顯轉變。
　　發生轉變的，或許隻是(shì)市場“久跌必漲”心理和央行“遲來”的表态。之所以這樣認爲，是(shì)因爲此前的盤中跌停，并未實際造成人民币對美元彙率的貶值，相(xiàng)反其即期彙價甚至出現(xiàn)了數十基點的升值。央行的表态，也僅僅是(shì)我國彙率制度仍将是(shì)有序和漸進升值的“老調重彈”。
　　與此前中間價上漲而盤中交易價格下(xià)跌類似，近幾日人民币彙率的“逆轉”也是(shì)盤中價格先于中間價走升，市場心态依舊(jiù)沒有從單邊預期中跳(tiào)出來。數據顯示，12月16日（連續跌停态勢結束後的首日）即期人民币彙率最高攀至6.3294并創新高，較前一日大幅走高434個基點，而中間價僅上漲69個基點；19日即期收盤6.3378上漲106個基點并創新高，中間價升幅僅49個基點；再經曆23日與26日兩日收盤連續刷新高點後，27日中間價才用碎步的方式，姗姗來遲出現(xiàn)近7周以來的高點。
　　市場的方向在哪兒？中國央行的态度是(shì)一個重要方面，但(dàn)常識告訴我們，相(xiàng)較準備金率和基準利率等而言，彙率制度的變化總是(shì)最爲緩慢(màn)的。因爲任何一國的貨币彙率，無一例外都是(shì)牽一發而動全身的最關鍵因素。除了與對外貿易之間的直接關聯外，它與企業的延續和發展、勞動力就業及社會穩定等國計民生問題之間，都是(shì)唇齒關系，馬虎不得。
　　而處于“發育初期”的人民币彙率市場，盡管仍缺乏深度和廣度，盡管仍易于遭到外資及其輿論的“綁架”，以及在短時期内仍難以擺脫“一邊倒預期”的控制，但(dàn)可以相(xiàng)信人民币不會貶值，因爲這不符合國家的長遠利益。未來一段時間内，人民币彙率按照既定的緩慢(màn)有序升值步伐，并逐步增大雙向波動，将成爲可以期待的事。