英國《金融時報》網站1月4日發表題爲《2012年經濟的兩大風險》的文章，以下(xià)爲文章主要内容：
　　展望2012年，全球或将面臨政策放(fàng)松與經濟增長下(xià)滑的角逐。筆者預計，2012年歐美經濟複蘇仍難有大起色，财政捉襟見(jiàn)肘之下(xià)，唯一能做的便是(shì)量化放(fàng)松。中國國内方面，受到長期緊縮政策的影響，實體經濟運行将進一步放(fàng)緩，預計未來兩三個季度，中國經濟增速仍會保持下(xià)行，但(dàn)伴随着政策放(fàng)松，2012年下(xià)半年經濟增速将有所回升，經濟增長前低後高，全年增速或将達到8.6%。
　　當然，以上是(shì)筆者對于2012年經濟形勢的基本判斷，但(dàn)中國經濟能否實現(xiàn)軟着陸仍然兩大風險，即最大風險來自于房地産市場，其次是(shì)海外風險。房地産方面，如何防範房地産泡沫又(yòu)要防止硬着陸、如何應對房地産調控對地方政府的沖擊、如何防止房地産投資過快下(xià)滑顯然關系重大。而海外經濟衰退的程度、債務危機如何演化、對于中國出口的影響與傳導機制等方面，同樣需要保持高度警惕。
　　本輪房地産調控政策持續了已有近兩年的時間，期間調控政策曾不斷加碼，嚴厲程度實屬罕見(jiàn)。基于“六大重壓”的持續作用，即“史無前例的房地産調控”、“房地産稅試點逐步深入”、“房地産貸款大幅下(xià)降”、“房地産商資金鏈趨緊”、“保障房供應充足”以及“過高房價不可持續”，發轫于一線(xiàn)城市的中國房價拐點現(xiàn)已經傳導至二、三線(xiàn)城市，中國大部分城市的房價進入下(xià)降通道。據國家統計局公布的11月份70個主要城市房價數據顯示，11月已有65個城市環比止漲，其中價格下(xià)降的城市有49個，持平的城市有16個。與10月份相(xiàng)比，11月份環比價格下(xià)降的城市繼續增加了15個。而環比價格上漲的城市中，漲幅均未超過0.2%。可以說，全國大範圍的房價止漲甚至下(xià)降的格局已然出現(xiàn)。
　　但(dàn)是(shì)，在房價下(xià)跌的同時，也可以看到，來自于房地産方面的風險也在上升，主要體現(xiàn)在以下(xià)幾個方面。
　　一是(shì)房地産泡沫在正在向商業地産轉移。目前房地産的銷售量下(xià)降明顯，房地産商拿住宅用地的熱情在下(xià)降，而房地産商拿商業用地熱情較高。根據中國指數研究院的統計結果顯示，2011年1-11月，133個城市土地招拍挂住宅用地出讓金總額同比下(xià)降15.4%，而商辦用地土地出讓金同比增長42.3%。
　　二是(shì)房地産對地方政府的沖擊較大。考慮到過去(qù)地方政府一直對土地收入依賴較大，地方政府的現(xiàn)金流顯然受到了影響。目前，一線(xiàn)、二線(xiàn)城市均出現(xiàn)土地出讓金銳減情況，預計2011年土地出讓金收入同比減少可能超過30%。
　　三是(shì)商品房地産的投資下(xià)滑，會進一步影響投資增速；國家統計局數據顯示，前11月，固定資産投資同比增長從上月的24.9%下(xià)降至24.5%，主要原因便在于房地産投資的明顯下(xià)降。11月房地産投資下(xià)滑至29.9%，年内首次回落至30%以内。
　　四是(shì)房地産業是(shì)國民經濟的支柱産業，房地産業低迷将影響相(xiàng)關建材需求、鋼筋、水泥、建築、家電、裝修材料等相(xiàng)關行業；數據顯示，1-11月，全國房屋新開工面積同比增長20.5%，比上月下(xià)降1.2個百分點；施工面積同比增長27.9%，增速，比上月下(xià)降0.5個百分點。房企施工面積與新開工面積持續下(xià)滑，無疑将對建築、裝潢材料等需求産生不利影響。
　　最後一點，一旦房價下(xià)降過度，容易出現(xiàn)購買意願降低，房價越低越不買的情況，這樣必将給銀行與經濟運行帶來巨大風險。